Semana que termina es positiva para la mayoría de índices bursátiles a nivel mundial, algunos de ellos cerrando la semana en máximos de seis meses, esta vez los inversionistas le deben sus ganancias, desde luego al por fin y difícil acuerdo logrado en Grecia el fin de semana pasado en donde los dirigentes de la Unión Europea lograron llegar a un firme que acepta el plan de austeridad para el país Griego.
| Foto: www.sxc.hu (Autor: Simon Stratford) |
Como era de esperarse la opinión del público no fue relevante y a pesar de los disturbios, huelgas y manifestaciones Grecia termino aceptando las exigencias solicitadas en pro de lograr cumplir con sus múltiples obligaciones, maratón que solamente hasta los próximos meses mostrara sus resultados.Por ahora vía libre con el segundo paquete de ayuda y por ahora los mercado internacionales ven con buenos ojos por lo menos en el corto plazo que la gravedad del problema de deuda merme un poco sus consecuencias.
A los buenos datos que impulsaron el animo comprador en activos de riesgo se sumaron las declaraciones de china en medio de la semana donde se manifestó que mantiene su confianza en la zona euro y prometió seguir comprando deuda soberana europea, en un intento por apoyar económicamente al principal cliente de sus exportaciones.
A su vez en los anuncio que durante la crisis de deuda no ha reducido su proporción de inversión en activos denominados en euros, y ratifico él apoya las medidas tomadas por la Unión Europea, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Central Europeo para afrontar los problemas de deuda de Europa.
Además, Europa es el mercado en el que China invirtió más dinero para la compra o fusión de empresas, sumando un 34% del total, según un nuevo indicador publicado por un fondo de inversión.
Las fusiones y adquisiciones realizadas por inversores chinos en Europa aumentaron un 155% en 2011, alcanzando 10.400 millones de dólares, muy por delante de las inversiones hechas a ese fin en Asia (8.200 millones USD) y Norteamérica (6.400 millones), según el fondo A Capital.
Temerosa del impacto de la crisis europea en sus exportaciones, China ha urgido repetidamente a los líderes de la UE a solucionar la situación.
Por otro lado los buenos datos económicos provenientes de Estados unidos, sorprendieron a los analistas dando con ello sentimiento de recuperación en la dinámica económica mas rápido de lo que se cree datos provenientes de estados unidos como reclamos continuos de empleo, índice manufacturero de Empire State e inicios de vivienda estuvieron por encima de la expectativa de mercado.
Sin embargo en medio de todo Europa, se especula que algunos funcionarios de finanzas de la Eurozona estarían estudiando un retraso del paquete de rescate a Grecia hasta después de las elecciones que se celebrarán en abril, ya que temen que los líderes políticos griegos no hayan mostrado un compromiso suficiente a la hora de aplicar los severos recortes del gasto, salarios y empleo público necesarios para cumplir los términos del rescate; sin embargo, estarían dispuestos a asegurar que el gobierno puede cumplir el reembolso de los 14.500 millones de euros en bonos que vencen el 20 de marzo.
IGBC (Colombia)
En el mercado local la última sesión del mercado de acciones termina en 14.573 unidades con una ganancia del 0.36% acumulando para la semana una valorización del 3.47%.
En el mercado local, el protagonismo de la semana estuvo a cargo del titulo de la petrolera Ecopetrol, la publicación de sus ganancias record en su historia por valor de $15.4 billones en el mes de 2011, impulsaron al titulo a cotizar en niveles record de $5.060 e incrementos en sus volúmenes de transacción diarios.
Es importante tener en cuenta que el rally de la acción de Ecopetrol que empezó en precio de $3.900 por acción a su cotización el día de hoy, de alguna forma ya descontaba posibles ganancias históricas para la empresa ayudadas de cierta manera en el precio del petróleo durante el 2011.
Sin embargo es posible que las valorización luego de la publicación d resultados de mantengan debido al incremento al cierre de la semana de la participación de este activo en Morgan Stanley Capital Index (MSCI) Emerging Markets el cual está diseñado para medir el rendimiento de los mercados accionarios en los mercados emergentes a nivel mundial, motivo a mantener el animo comprador en el activo impulsando al resto de papales a cerrar en positivo; el alto volumen negociado en la acción refleja el flujo comprador del rebalanceo por parte de los fondos.
En la actualidad la bolsa colombiana opera en niveles de sobrecompra, razón por la cual activos como petroleros como Ecopetrol y Pacific Rubiales generan gran expectativa para la próxima semana ante la pregunta de los inversionistas de si sus precios serán sostenibles en el corto plazo.
Por otro lado anuncios del Gerente del Banco de la República, José Darío Uribe, e l cual manifestó que la economía de Colombia crece por encima del PIB potencial. Despertó la atención de los analistas ya que esto implica mayores presiones sobre una inflación que aún se mantiene dentro de la meta establecida. El PIB de Colombia habría crecido entre 5.6% y 6% en el 2011.
Por último el Gerente dijo que los beneficios de medidas como los encajes aun no superan los costos y que el mejor instrumento es la tasa de interés, que en términos nominales y reales esta todavía históricamente baja.
Dow Jones (Estados Unidos)
En el mercado americano la última sesión del mercado de acciones termina en 12.801 unidades con una perdida de -0.69% acumulando para la semana una desvalorización del -0.47%.
En el mercado americano una buena semana para los inversionistas, su índice protagonista el Dow Jones índice industrial de las 30 empresas mas representativas, esta próximo a cotizar sobre e nivel sicológico de las 13.000 unidades, valor no visto en dicho mercado desde finales de mayo del año 2008, momento en donde estallo la crisis inmobiliaria en los estados unidos que llevo al índice en su pero momento a perder el -50.55%.
Los datos económicos relevantes en el mercado americano fueron los datos de las ventas minoristas un índice de consumo, aumentaron 0,4% en enero, aunque este incremento fue menor a lo esperado por los analistas, que estimaban un alza de 0,8%, según los datos publicados el martes por el Departamento de Comercio.
En el plano macroeconómico, las solicitudes iniciales de subsidio por seguro de desempleo descendieron en 13.000 a un nivel ajustado por factores estacionales de 348.000 en la semana finalizada el 11 de febrero. La cifra de las solicitudes de la semana anterior fue revisada al alza a 361.000 frente a la estimación original de 358.000.
Los inicios de construcción de viviendas crecieron en enero un 1,5% frente a diciembre, a una tasa anual ajustada por factores estacionales de 699.000. Los permisos de construcción, por su parte, ascendieron en enero un 0,7% frente al mes previo, a una tasa anual de 676.000, según el informe del Departamento de Comercio.
Entre las preocupaciones tenemos los datos relacionados con Inflacion subyacente USA y/Y 2.3%. La cual parece descender como esperaba la Fed. Cada vez se aleja más el QE3. USD está infravalorado. Inflación en EE.UU se ubicó en el mes de enero en 0.2% (variación mensual), y deja la variación anualizada en 2.9%, cerca de lo esperado.
Bovespa (Brasil)
En el mercado brasilero la última sesión del mercado de acciones termina en 63.997 unidades con una perdida del -2.34% acumulando para la semana una desvalorización del -1.87%.
El comportamiento errático de la plaza brasilera se debió en parte a los negativos datos que reporto la economía en mes anterior, cifras en relación a ventas minoristas donde la expectativa de mercado apuntaba a un escenario de crecimiento del 7.6%, siendo el dato efectivo de 6.7% manteniendo el mismo nivel que le mes anterior, opacando las expectativas de crecimiento que se tenían de principios de año.
A las malas noticias se sumo la tasa de desempleo en Brasil ,donde se esperaba una tasa de 5.4%,siendo el resultado final peor a la expectativa en 5.5%,frente a un dato del mes anterior de 4.7%,con lo cual es muy notorio el deterioro del empleo en el país, lo que disminuyo de alguna manera el impulso que vía consumo pueda tener la economía en el primer trimestre del año.
En la actualidad a economía de Brasil crece al 4.5% y las empresas brasileñas muestran altos índices de rentabilidad, pero estos datos de empleo empiezan a restar en parte lo que podría ser un excelente inicio de año en los sectores de la economía brasilera.
DAX (Alemania)
En el mercado alemán la última sesión del mercado de acciones termina en 6.848 unidades con una ganancia del 1.42 % acumulando para la semana una valorización del 2.33%.
La semana con ganancias en el mercado alemán se debe en parte a el acurdo en firme con Grecia en pro de lograr soluciones al problema de deuda de la Eurozona Alemania, primera economía europea, es el principal contribuyente del fondo de rescate europeo FEEF (Fondo Europeo de Estabilidad Financiera), lo cual genera expectativa dado que los cumplimientos de deuda del país Griego podría realizarse sin inconvenientes disminuyendo los riesgos de una mayor contracción económica a los países vecinos.
Entre los datos de relevancia para la semana encontramos el índice ZEW de expectativas económicas subió a 5,4 puntos en febrero, marcando el primer dato positivo desde mayo de 2011, frente al nivel de -21,6 de enero. El índice de condiciones actuales mejoró a 40,3 respecto al nivel de 28,4 de enero. Se esperaba un nivel de 30,5.
Por otro lado datos relacionados con el crecimiento del producto interno alemán trimestral mostro cifras positivas al contraerse menos de lo esperado por los analistas, los cuales predecían un -0.3%, frente a un dato real de -0.2% aun muy alejado del dato anterior de 0.6%, pero que sin duda da muestras de que las cosas a nivel económico podrían no ser tan malas en Alemania.
Ftse 100 (Reino Unido)
En el mercado ingles la última sesión del mercado de acciones termina en 5.905 unidades con una ganancia de -0.33% acumulando para la semana una ganancia del -0.91%
Entre los datos negativos para la semana se encuentra la amenaza de Moody’s recortar en el plazo medio la nota máxima que ostentan Francia, Gran Bretaña y Austria lo cual aunque perjudica la visión de los inversionistas a estos países no provoco mayor relevancia.
Por su parte la confianza del consumidor la cual subió a 47 puntos en enero frente al dato anterior de 38 puntos y 40 estimados lo que de alguna manera sumado a la tasa de inflación anual la cual se ralentizó al 3,6% en enero en términos interanuales, frente al 4,2% interanual de diciembre. En términos mensuales, los precios cayeron un 0,5%, estos datos sobre Londres sumados a los buenos datos de vivienda y empleo en estados unidos mantienen a los mercados cerrando en positivo la semana.
Para la próxima semana la expectativa sobre datos de sector manufacturero, y clima de comercio concentraran la atención de los inversionistas.
Merval (Argentina)
En el mercado argentino la última sesión del mercado de acciones termina en 2.798 unidades con una ganancia del 1.13% acumulando para la semana una ganancia del 2.83%, con lo cual resta las perdidas de la semana pasada de -3.17% que hicieron que el índice fuera el peor de la región.
Entre los datos relevantes tenemos los datos de actividad económica los cuales mostraron cifras no muy alentadoras en términos anuales, el dato efectivo fue de 5.5% mejor a la expectativa de mercado que esperaba un dato de 6.8%, el dato anterior fue del 7.6%, lo cual al compararse da muestras de la contracción tan fuerte que presenta la actividad económica en el país.
Los datos que borraron esta semana el pésimo sentimiento generado por los datos de actividad económica en argentina, fueron los relacionados con noticias del sector de energía se sostiene que en el corto plazo no se presentarán dificultades en cuanto a la capacidad de generación del sector energético «ya que existen una serie de nuevas plantas a inaugurarse en 2012 que incorporarían una importante cantidad de megavatios de potencia a la red eléctrica nacional».
El récord de generación se alcanzó porque la demanda por parte de los consumidores y los sectores industriales registró también una suba de 5,1 % interanual en 2011.
El consumo residencial fue impulsado fundamentalmente por la utilización de electrodomésticos.
A su vez el ministro de Agricultura, Norberto Yauhar, y el titular de la Administración General de Supervisión de Calidad, Inspección y Cuarentena (AQIQ) del país asiático, Zhi Shuping, firmaron un acuerdo que da vía libre al ingreso de maíz y derivados producidos en Argentina al país asiático. Yauhar, al encabezar junto con el funcionario chino el acto de firma, ponderó la «importancia» del acuerdo y del vínculo comercial que existe con China. Shuping, por su parte, destacó la capacidad de producción de Argentina.
Ibex 35 (España)
En el mercado español la última sesión del mercado de acciones termina en 8.657 unidades con una valorización del 1.16% acumulando para la semana una perdida del -1.59%.
Siendo la sesión del 16 de febrero la que mas perjudico al mercado español donde si índice borro las ganancias de los primeros días de la semana de que la CNMV haya decidido levantar el veto a las posiciones cortas netas en el sector financiero español. Además, el sector bancario también se ve penalizado por la noticia de que Moody´s ha puesto en revisión para una rebaja de rating a 21 instituciones financieras españolas.
No obstante, durante la semana el Tesoro español ha colocado 4.074 millones de euros en bonos en una subasta (frente al rango previsto de entre 3.000 y 4.000 millones de euros) con resultados positivo. La emisión de Bonos a 3 años y medio alcanzó un ratio de cobertura de 2,19 (1,63 anterior) y una rentabilidad media del 3,332% (2,861% anterior).
La emisión de Bonos a 3 años logró un ratio de cobertura de 4,37 (2,40 anterior) y una rentabilidad media del 2,966% (4,984% anterior). La emisión de Bonos a 7 años logró un ratio de cobertura de 3,27 (2,13 anterior) y una rentabilidad media del 4,832% (5,352% anterior).
Mexbol (México)
En el mercado mexicano la última sesión del mercado de acciones termina en 37.914 unidades con una perdida del -0.78% acumulando para la semana una valorización del 0.62%, lo cual borro las ganancias de la semana pasada.
El errático comportamiento de los mercado mexicanos durante la semana en parte se debió a los datos negativos de producción industrial en México, donde la expectativa de mercado apuntaba a un 3.5% de crecimiento, frente a un dato efectivo de 2.8%, muy inferior al dato previo de 3.2%
Por otro lado la actividad económica en México dio resultados negativos se esperaba datos del orden de 3.9%, siendo el dato real de 3.5% frente a un dato previo de 3.8%.
Entre tanto el Producto Interno Bruto (PIB) en 2011 aumentó un 3,9%, por el lado de las actividades secundarias mostró un alza de 3,8% y el de las terciarias de 4,2%, mientras que las actividades primarias disminuyeron 0,6% en cifras reales; en tanto, el PIB en el cuarto trimestre de 2011 tuvo un incremento de 3,7% con relación al mismo periodo de 2010.
La banca mexicana se mantiene sana y solvente con índices de capitalización alrededor del 16%, arriba de lo establecido por Basilea III, así con un índice de morosidad de 3% al cierre del año pasado, y lo más importante, con una cobertura de 1,6 veces.
Nikkei 225 (Japón)
En el mercado japonés la última sesión del mercado de acciones termina en 9.384 unidades con una ganancia del 1.58 % acumulando para la semana una valorización del 4.88%, ubicándolo en niveles no vistos desde el año 2011, logrando su mayor avance en lo corrido de 6 meses.
El avance de los índices accionarios en Japón se debió a los anuncios en relación a el apoyo al programa de compra de deuda en la eurozona el cual seguirá contando con el apoyo del país asiático, hecho que animo a los inversionistas a querer adquirir activos de riesgo dado que este apoyo ayudaría a minimizar los riesgos de que Europa disminuya su consumo de productos chinos.
Datos económicos de relevancia para los mercados tiene como protagonista al Banco Central de Japón, que mantiene tipos de interés en mínimos históricos de 0%-0,10% y ha decidido ampliar su plan de compra de bonos en 10 billones Yenes hasta 65 billones Yenes, lo que a su vez se ha traducido en cierta depreciación del Yen y subida de la bolsa nipona (+0,6%).
De igual forma se conoció que La economía de Japón se contrajo un 0.6% en el último trimestre del año 2011, la contracción fue mayor a la prevista por el consenso del mercado que esperaba un decrecimiento del 0.3%. Esto debido a que el crecimiento del país se vio afectado por la desaceleración del crecimiento global, inundaciones en Tailandia y un yen fortalecido, mostraron datos oficiales divulgados el lunes.
El primer ministro chino, Wen Jiabao, dijo que China comenzará a ajustar su política económica en el primer trimestre. Sin embargo, el Gobierno se ceñirá a una política para enfriar el mercado inmobiliario, afirmó Wen en una reunión de la semana pasada para solicitar opiniones de expertos.
Fuente:
Diego Franco Gonzalez
Corredor de Bolsa Profesional
Analista Técnico y Fundamental