Una acción de baja volatilidad que desde 2006 quintuplicó su valoración bursátil y una empresa con el 42 por ciento del comercio en Colombia y con utilidades que crecen al 95 por ciento este año, son algunas de las razones que los inversionistas deben valorar a la hora de apostar para quedarse con las nuevas acciones del Grupo Éxito.

Desde ayer y por espacio de 15 días hábiles (hasta el 23 de septiembre), se abrió el período de suscripción de una emisión que corresponderá a la cuarta parte (25 por ciento) de las acciones que circularán en el mercado luego de esta colocación.

Cada acción se ofrece a 21.900 pesos y la compañía estima obtener 2,5 billones de pesos (unos 1.400 millones de dólares).

Pero las posibilidades para nuevos inversionistas será solo con las acciones no demandadas por los actuales 7.077 propietarios del Grupo Éxito que tendrán adjudicación prioritaria hasta por el mismo porcentaje de su participación actual.

De esa manera, ya el Grupo Casino, accionista mayoritario, está dispuesto a capitalizar con el 54 por ciento de la emisión, unos 1,35 billones de pesos (756 millones de dólares). Así, quedaría un 46 por ciento de la emisión total para el público, aunque deberá esperarse qué deciden los fondos de pensiones y cesantías, que tienen cerca del 22 por ciento del capital de la compañía.

A esperar los remanentes
Además, en el aviso de oferta pública se aclara que si los accionistas actuales no demandan la totalidad de la emisión, el 70 por ciento de las sobrantes se adjudicarán a inversionistas extranjeros.

«Las condiciones de la oferta no dejan mucho juego a nuevos inversionistas y con el remanente que dejen los actuales, podríamos estar ante una emisión abierta de entre 300 mil y 400 mil millones de pesos», explica Santiago Melo Leguizamón, analista de la comisionista Alianza Valores, quien destaca el buen comportamiento de la acción del Éxito por encima del Índice General de la Bolsa de Colombia (Igbc).

Dany Benjumea Giraldo, analista de Asesores en Valores, subraya otra razón para invertir: «el buen comportamiento del sector comercio, que no se ve tan afectado por las crisis externas».

De todas maneras, los inversionistas tienen claro que hay un cronograma activo de emisiones con Davivienda, Grupo Sura y Empresa de Energía de Bogotá (EEB), lo que podría pesar en la decisión de invertir en el Éxito.

Los analistas prevén una corrección en el precio de la acción, hasta márgenes cercanos al precio unitario de la emisión (21.900 pesos), hasta el cierre de la oferta, el 23 de septiembre.

Carlos Mario Giraldo Moreno, presidente Operativo del Grupo Éxito, explica que con esta emisión «empieza el desarrollo internacional de la compañía». El 46 por ciento de la emisión se destinará para hacerse al dominio de las cadenas de retail uruguayas Disco y Devoto (53 tiendas), con ventas estimadas por 770 millones de dólares en este año. El resto, apalancará la expansión en distintos niveles de comercio (ya tiene 313 almacenes) y negocios complementarios como el retail financiero, inversión inmobiliaria, la expansión en ciudades intermedias y la expansión en América Latina.