by: Carlos Arcila Barrera – Ideas de Inversión
Comenzó el mes de septiembre, mes de sucesos para recordar: por mencionar algunos, en 1939 Alemania Nazi invade Polonia, 2001 está la tragedia del 11 de Septiembre en New York, 2005 los precios del petróleo se disparan dado el efecto del huracán Katrina, entre muchos otros desafortunados eventos. Sin embargo, es el mes del amor y la amistad, el mes donde se celebra el día del trabajo en Estados Unidos entre otras fechas de prosperidad.
No obstante, la historia del mes de septiembre en el mercado no parece ser tan próspera y figura más roja que verde, este mes ha sido el segundo mes con el retorno más negativo en los últimos 18 años lo que hace reflexionar si es mejor mantenerse al tanto del mercado accionario y mantener las inversiones en otros activos. Este breve estudio histórico, busca mostrar los retornos de los diferentes índices por mes desde el 1 de enero de 1993 a 31 de agosto de 2011 y de esa manera obtener una visión sobre el comportamiento del mercado accionario y sus mejores épocas de inversión.
Dow Jones Industrial Index retorno por mes son [1]
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Row Labels
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Average of Returns
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Jan
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-0.047015789
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Feb
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0.000389474
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Mar
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1.366431579
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Apr
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2.953284211
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May
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0.948284211
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Jun
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-0.868726316
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Jul
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1.196852632
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Aug
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-0.410557895
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Sep
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-0.500555556
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Oct
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1.6084
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Nov
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2.418983333
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Dec
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1.631305556
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Grand Total
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0.850385268
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UKX INDEX
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Row Labels
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Average of Returns
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Jan
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-1.355968421
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Feb
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0.662442105
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Mar
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1.213584211
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Apr
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2.355078947
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May
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-0.179884211
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Jun
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-1.001684211
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Jul
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1.092821053
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Aug
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1.096168421
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Sep
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-1.12375
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Oct
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1.507688889
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Nov
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1.185861111
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Dec
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2.735738889
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Grand Total
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0.675304911
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En el caso de Estados Unidos y Europa, septiembre ha sido un mes destacado por las fuertes caídas en el mercado accionario, haciendo referencia a que en septiembre han sucedido eventos desafortunados, huracanes, terremotos desastres naturales, entre otros que ha colaborado a la caída de este mercado en este mes específico.
IGBC – 2001 A 2011
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Row Labels
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Average of Returns
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Jan
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2.9113398
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Feb
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1.4924701
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Mar
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0.57491
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Apr
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4.00883
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May
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-0.67223
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Jun
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1.59696
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Jul
|
4.29242
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Aug
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1.791572727
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Sep
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2.9771199
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Oct
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0.45806
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Nov
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6.3515701
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|
Dec
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6.26542
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Grand Total
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2.663438008
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Por otro lado Colombia ha mostrado septiembre como un mes positivo con retornos interesantes y convirtiéndose en el cuarto mes de mayor valorización, estas diferencias se denotan claramente en una correlación casi nula entre el mercado colombiano frente a los mercados desarrollados lo cual podría indicar que durante el mes de septiembre a pesar de presentar retornos negativos y una sensación de “correcciones accionarias” las correlaciones siguen siendo distantes y en algunos años negatias.
2001 -2002 septiembre
Security IGBC UKX INDU
IGBC 1.000 0.080 0.184
UKX 0.080 1.000 0.874
INDU 0.184 0.874 1.000
2002-2003 septiembre
IGBC UKX INDU
1.000 0.281 0.270
0.281 1.000 0.851
0.270 0.851 1.000
2003- 2004 septiembre
Security IGBC UKX INDU
IGBC 1.000 -0.016 0.106
INDU 0.106 0.719 1.000
UKX -0.016 1.000 0.719
2004- 2005 septiembre
IGBC UKX INDU
1.000 0.469 0.300
0.469 1.000 0.711
0.300 0.711 1.000
2005 -2006 septiembre
IGBC UKX INDU
1.000 0.516 0.50
0.516 1.000 0.48
0.503 0.483 1.00
2006 -2007 septiembre
IGBC UKX INDU
1.000 0.296 0.107
0.296 1.000 0.682
0.107 0.682 1.000
2007- 2008 septiembre
IGBC UKX INDU
1.000 0.811 0.678
0.811 1.000 0.789
0.678 0.789 1.000
2008 -2009 septiembre
IGBC UKX INDU
1.000 0.598 0.634
0.598 1.000 0.931
0.634 0.931 1.000
2009 – 2010 septiembre
IGBC UKX INDU
1.000 0.593 0.50
0.593 1.000 0.86
0.501 0.865 1.00
Lo anterior demuestra que en los últimos años mas en periodos de crisis el mercado se ha venido correlacionando mas fuerte, anteriormente parecía mostrar que en meses como septiembre donde los mercados desarrollados mostraban fuertes correcciones, los inversionistas incursionaban en mercados en desarrollo con el fin de buscar rentabilidad. Ahora, son mercados que están bastante correlacionados, efecto de la globalización, lo único que falta pensar es si es mejor esperar a que pase septiembre para volver a incursionar en el mercado accionario.
Fuente:
SEPTIEMBRE – MAL MES PARA INVERTIR
Un análisis de:
Carlos Arcila Barrera
Profesor – Conferencista Bloomberg training program
Vicepresidente CIU Uniandes.
Gerente Ejecutivo Ideas de Inversión
Trader – Acciones, futuros y derivados