Comisionistas chilenas pisan más fuerte en nuevo mercado Mila

La integración de los mercados de renta variable de Colombia, Chile y Perú está abriendo espacio a nuevos negocios entre los inversionistas, las bolsas y las comisionistas de los tres países.

Aunque las casas de bolsa colombianas aparecen en el mapa regional por sus ambiciosos planes de expansión, es claro que las comisionistas chilenas llegan al Mila como las más fuertes del grupo. Así lo demuestran sus balances durante 2010, que revelan que el total de casas de bolsa del país austral cuentan con un patrimonio de US$1.397 millones.

En la lista de las comisionistas más importantes de Chile por patrimonio aparecen Corp Capital, Banchile, Santander, Larrain Vial y BCI.

Los analistas señalan que buena parte de la ventaja que tienen las comisionistas de bolsa chilenas se debe a la madurez de su mercado y a los montos que se mueven en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Cifras del Mercado Integrado Latinoamericano (Mila), muestran que el mercado de renta variable chileno registraba operaciones por US$35 billones a septiembre, mientras que Colombia sumaba US$19 billones y Perú apenas alcanzaba los US$3 billones.

«Las comisionistas de bolsa chilenas tiene una fortaleza patrimonial importante, la antigüedad del mercado y la apertura a plazas internacionales les ha dado un conocimiento que aporta mucho a la integración», explicó la presidente de la comisionista de bolsa Ultrabursátiles, Susana Gómez.

Cuando la integración se ponga en marcha y se empiecen a hacer operaciones de forma oficial, el Mila contará con 46 acciones que mueven más de un millón de dólares al día en promedio. El número de activos con un volumen de negociación de US$500 mil es de 58 títulos, mientras que 97 acciones transarían más de US$ 100 mil al día.

Chile es el país que más emisores líquidos aporta, con un total de 97. Ante este panorama, Gómez resaltó que los mercados de Colombia y Perú podrían aprender de su par chileno en materia de renta variable y operaciones internacionales, gracias a la apertura comercial que ha tenido la bolsa austral.

En la lista de fortalezas de las comisionistas chilenas aparece su experiencia en banca de inversión y estructuración de proyectos, gestión de carteras colectivas y banca corporativa. Adicionalmente algunas de las casas de bolsa de mayor importancia hacen parte de grupos financieros o cuentan con el respaldo de bancos.

Al pasar a Colombia, se encuentra un mercado de comisionistas de bolsa que suman un patrimonio de US$516 millones.

Valores Bancolombia aparece como la casa de bolsa de mayor patrimonio del mercado con US$87 millones.

Interbolsa y Correval ocupan los dos siguientes lugares con US$73 millones y US$55 millones.

Diego Jiménez, presidente de Correval, resaltó que las comisionistas de bolsa colombianas «cuentan con una gama de productos más atomizada, que podría ser una fortaleza cuando el mercado integrado tenga un mayor alcance», haciendo referencia a productos como el e-trading, los derivados financieros e incluso derivados energéticos que ha desarrollado la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

Perú y su potencial futuro
Perú aparece como la plaza más débil en cuanto a la profundidad de su mercado e igualmente en la fortaleza de sus comisionistas. Las casas de bolsa peruanas suman un patrimonio de US$14,93 millones.

Si bien el mercado peruano parece el de menor profundidad dentro de los integrantes del Mila, los analistas señalan que el crecimiento de su economía, sumado a los nuevos negocios que puede atraer la Bolsa de Valores de Lima (BVL), al hacer parte de un mercado integrado, podrían catapultar a esta plaza bursátil, rápidamente.

Si bien el proceso de integración bursátil tiene un cronograma y desarrollo conjunto para las tres plazas participantes, la velocidad a la que las casas de bolsa de cada país se integran al Mila varía en cada nación.

Al pasado lunes, el 75% de las comisionistas de bolsa locales participaban de la `Marcha Blanca`, periodo en el que las tres bolsas realizarán operaciones de prueba para corregir los detalles que puedan aparecer cuando el Mila entre en producción (a mediados de enero de 2011).

Todos los participantes de la `Marcha Blanca`, 21 de las 28 comisionistas de bolsa del país, están recibiendo capacitaciones en temas cambiarios, tributarios y de regulación, para que en la segunda fase de pruebas puedan empezar a realizar operaciones con sus pares de Chile y Perú.

En la segunda fase de este proceso, programada para las primeras semanas de enero, las comisionistas de bolsa de los tres países participarán de un mercado simulado, en el que podrán usar los aplicativos y las plataformas del Mila.

Firmas que inician con una ventaja
La primera fase de la integración contempla que las operaciones del naciente mercado de renta variable se hagan entre comisionistas de bolsa de los tres países, para luego dar paso a operaciones de los inversionistas de forma directa. Para ello las firmas de bolsa de Colombia, Chile y Perú llevan meses estableciendo alianzas estratégicas para acceder a los mercados. En algunos casos, comisionistas locales cuentan con filiales en Perú o Chile. Sin embargo, hay un grupo de entidades que suman años de experiencia en los tres mercados. Es el caso del Bbva, que cuenta con comisionistas en Chile, Perú y Colombia. Celfin es otra de las firmas que espera tener presencia en los tres países cuando la integración inicie operaciones en firme. En la actualidad la compañía tiene filiales en Chile y Perú, y adelanta su llegada al país desde hace cerca de tres meses.

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