La fuerte volatilidad de los mercados internacionales y las numerosas emisiones que se vienen, obligarían a la Empresa de Energía de Bogotá a realizar su colocación en el primer semestre de 2012, según analistas del mercado
Ellos no esperan que esta año se den las condiciones necesarias para que se realice la operación.
Además, la colocación hasta por $1 billón en títulos anunciada por la Empresa de Energía de Bogotá (EEB) el martes sería la que más tardaría de todas la que están preparándose, como las de Sura y Éxito. A ello se suma el hecho de que la EEB debe recibir la aprobación de la Superfinanciera para realizar la colocación y esto también lleva unos meses.
Nicolás Bernal, analista de renta variable de Ultrabursàtiles, señala que hay dos factores que incidirían en la fecha de emisión de estos papeles: el primero es el contexto internacional de aversión al riesgo, y el segundo, es la baja liquidez en el mercado, dadas las nuevas emisiones que se avecinan. «Hay que tener en cuenta -dice Bernal- que el pago de la emisión de Ecopetrol vence el próximo 4 de noviembre, por lo que se espera que la liquidez no sea muy alta por estos días».
Sin embargo, aunque se espera que los actuales socios tengan una participación preferencial en la emisión, no se descarta que parte de la misma se realice en los mercados donde la EEB tiene o quiere tener presencia como en Perú, Chile y Centroamérica, regiones en las que la compañía está licitando continuamente proyectos de energía y para cuya realización se utilizarían parte de estos recursos. Otra parte del dinero iría a la compra de una participación en Promigas.
Un hecho adicional que podría hacer que la emisión se diera más temprano de lo esperado es que la compañía estaría interesada en cubrir un pago de dividendos que redujo su capital en el primer semestre del año 2011.
En julio de 2012 llegaría a $1.600
Algo más en lo que coinciden los analistas es en decir que esta será una emisión atractiva. Para Mauricio Hernández de Corredores Asociados, el precio de la acción de EEB que ha perdido 21,57% en lo corrido del año, debería tener una importante valorización a julio de 2012. Según sus cálculos, este papel podría crecer 11,49% desde el cierre de ayer que fue de $1.435 hasta julio de 2012, cuando proyecta que llegue a $1.600.
Otro experto para quien el título tienen campo de aumentar su valor es Santiago Melo de Alianza Valores, quien explica que el precio de la acción sobre la utilidad neta de la compañía es de 10,61 veces, «mientras que en el caso de ISA, que es una empresa del mismo sector y que está atravesando por la misma volatilidad que afecta a todos las acciones de la bolsa, la relación es de 31 veces».
La acción de la EEB mueve en promedio entre $300 y $500 millones al día en el mercado, lo que resulta ser insignificante frente a los $70.000 millones que negocia Ecopetrol. Sin embargo, para los expertos, las perspectivas de la empresa que tiene participación mayoritaria en 6 compañías de energía de la región y presencia en 15 de ellas, son muy buenas por la rentabilidad del sector.
Habrá dos clases de acciones de la Empresa de Energía
Las acciones en que se dividirá el capital de la sociedad de la Empresa de Energía de Bogotá (EEB) serán dos: las ordinarias y las acciones con dividendo preferencial sin derecho a voto. Para los efectos de los presentes estatutos, las acciones ordinarias, dependiendo de su titular, serán «acciones estatales ordinarias» y «acciones privadas ordinarias». Por su parte, las acciones con dividendo preferencial sin derecho a voto, dependiendo de su titular, serán «acciones estatales con dividendo preferencial y sin derecho a voto» y «acciones privadas con dividendo preferencial».
Las opiniones
Santiago Melo
Analista de Alianza Valores
«Frente a otras acciones del sector, el título de la EEB tiene campo para mostrar valorizaciones, según el analisis de multiplos de este tìtulo».
Nicolas Bernal
Analista de Ultrabursátiles
«Estratégicamente pienso que EEB saldría a emitir en 2012, porque ahora hay mucha desconfianza en el mundo y riesgo de baja liquidez en el país por las emisiones».
Fuente:
Emisión de acciones de EEB se realizaría en 2012
