Fondos de capital de riesgo, una opción de financiación empresarial

La falta de financiación es el mayor problema de las empresas nacientes. Pero hay más de US$200 millones de fondos de ventures capital buscando oportunidades.

Colombia es uno de los países donde más empresas nacen anualmente. No obstante, es también donde más rápidamente mueren estas iniciativas de negocios por falta de experiencia y planeación, o porque surgen solo de la necesidad.

Pero quizás la variable crítica es que desaparecen por falta de financiación y recursos. Sin embargo, esto está cambiando. Han comenzado a aparecer en el mercado nuevos jugadores dispuestos a financiar las etapas del desarrollo empresarial y a conformar una industria de fondos de capital de riesgo, o ventures capital.

Un sondeo realizado por Dinero indica que hay cerca de siete fondos de este tipo en el país que tendrían capital disponible por más de US$200 millones para financiar empresas nacientes (ver recuadros).

Además, varios de ellos cuentan con respaldo financiero importante, como el magnate Carlos Slim, el Grupo Empresarial Antioqueño, EPM y Telefónica, entre otros. Y muchos más vienen en camino, como el chileno Nazca y otros americanos que estuvieron presentes en el reciente Colombia Startup & Investor Summit, evento al que asistieron más de 100 inversionistas de Brasil, Estados Unidos, Reino Unido, Alemania, España e Israel.

“Si bien es una industria incipiente, empieza a darse una nueva dinámica que muestra que el país evoluciona y va por el camino correcto, pues hace algunos años no había nada”, afirma el mexicano Diego Serebrisky, Socio de Alta Ventures, uno de los mayores fondos regionales de este tipo.

Para Esteban Velazco, de Velum Ventures, esto también se debe a que el perfil del emprendedor colombiano está cambiando y hoy comienza a darse una masa crítica de proyectos innovadores con equipos calificados. Sin embargo, es necesario seguir consolidando estas tendencias de mayor financiación para las etapas tempranas del desarrollo empresarial y así conformar un nuevo tejido empresarial. Dinero sondeó cuáles son algunos de los principales fondos y estos son los resultados.

Progresa Capital
Es el primer fondo de este tipo en el país y su principal accionista es el Grupo Empresarial Antioqueño. “Es el único que ya terminó su periodo de inversión y ha hecho desinversiones exitosas: Ecoflora Agro que se le vendió a la multinacional americana Gowan y la compañía de seguridad informática Easy Solutions que pasó a un fondo americano”, afirma Francisco Mira, Gerente de Promotora de Proyectos, gestora de este fondo. El portafolio lo completan Hybrytec Soluciones de Energía Solar; Ubiquo Telemedicina y Ecoflora Cares. Esperan levantar un segundo fondo por cerca de US$50 millones para el primer trimestre del próximo año.

Fondo Acceso
Fue constituido a mediados de 2010 por las Fundaciones del multimillonario mexicano Carlos Slim y el expresidente estadounidense Bill Clinton, en asocio con el magnate canadiense Frank Giustra. Con US$20 millones, busca apoyar pequeñas y medianas empresas colombianas con alto potencial de crecimiento y altamente generadoras de empleo. El requisito es que sean Pymes que, sin importar el sector, tengan mínimo tres años de operación y ventas anuales de US$500.000, entre otras condiciones.

Fondo Inversor
Es el fondo liderado por la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y fundaciones como Bolívar-Davivienda, Bavaria, Saldarriaga Concha, Diego Ilia, la Corporación Mundial de la Mujer, entre otras 14 grandes entidades. Según Alberto Riaño, director del fondo, buscan compañías que tengan un alto impacto social y ambiental con rentabilidad económica. “Es el primer fondo de triple resultado”. Desde julio de 2011 han invertido en tres proyectos: un hotel certificado Leed –Waya Guajira–; Gaia Vitare, empresa de gestión de residuos eléctricos y electrónicos, y Groncol, de construcción sostenible. Tienen US$10 millones pero buscan llegar a US$20 millones.

Fondo EPM
Empresas Públicas de Medellín (EPM), que lidera Juan Esteban Calle, lanzó en marzo un fondo de capital privado para impulsar los procesos de emprendimiento e innovación relacionados con los servicios públicos. “Es el primer fondo de este tipo en el país, conformado por una empresa pública con sus propios recursos, y será una fuente de crecimiento para el Grupo EPM”, afirma Felipe Zárate Gutiérrez, gerente del fondo, quien espera financiar inicialmente entre 20 y 30 proyectos. El Fondo, denominado Emprendimiento e Innovación SP, tiene un capital inicial de US$50 millones ($100.000 millones) y será administrado por Correval.

Amerigo Ventures Colombia
El pasado mes de mayo, el gestor de fondos Axon Group, Telefónica y la Agencia Española de Cooperación, Bancoldex, entre otros inversionistas, lanzaron este fondo por US$60 millones “para promover empresas innovadoras de la era digital”, afirma Carlos Forero, director del Fondo. Ya ha realizado dos inversiones: Click Delivery, una empresa que digitaliza pedidos hechos por web o móvil (domiciliosbogotá.com), y una agencia de seguros virtual (redseguros.com).

Alta Ventures
Es el fondo de Ventures Capital líder en México, con más de 15 inversiones de este tipo, y uno de los más grandes en América Latina. Cerró a finales del año anterior, con la ayuda de la IFC del Banco Mundial y otras entidades multilaterales, un nuevo fondo por US$70 millones para invertir en la región. “Buscamos emprendedores que estén pensando de modo regional”, afirma Diego Serebrisky, uno de los cuatro socios y quien viene del mundo del private equity. Estarían cerca de realizar su primera inversión en Colombia.

Velum Ventures
Sería el primer fondo de capital semilla colombiano con vocación tecnológica. Arrancó con US$3 millones de Ruta N de Medellín pero con multilaterales y fundaciones ya tendría alrededor de US$10 millones. Su objetivo es llegar a US$20 millones para invertir en TICs, tecnologías limpias (CleanTech) y Tecnologías al servicio de la Salud (MedTech). Según Esteban Velazco y Esteban Mancuso, socios de Velum, de los más de 120 proyectos que han visto ya tendrían 4 o 5 identificados para comenzar a invertir.