Las acciones colombianas se encaminan a un repunte en el cuarto trimestre después de nueve meses de caídas por cuanto la probable aprobación del tratado de libre comercio de Estados Unidos con Colombia atraerá nuevos inversionistas y ayudará a aumentar la liquidez.
Pero los analistas aseguran que el camino hacia la recuperación de las acciones locales podría descarrilarse rápidamente si Grecia se declara en cesación de pagos, ya que esto podría causar un declive generalizado en los mercados financieros globales, incluyendo a Colombia.
El sector petrolero en Colombia, donde compañías como Pacific Rubiales, de Canadá, y la estatal Ecopetrol representan casi 40% del mercado, será especialmente vulnerable a factores externos. Las acciones petroleras locales se desmoronaron la semana pasada cuando los precios petroleros referenciales de EE.UU. cayeron a un mínimo de un año por debajo de US$80 por barril.
«El principal motor (de las acciones en el sector petrolero de Colombia) serán los precios internacionales», dijo Juan David Piñeros, analista del sector energético en Interbolsa, la mayor firma de corretaje de Colombia.
El índice Colcap, de Colombia, considerado el referente de la bolsa, cerró el jueves en 1589,63 puntos, lo cual representa un descenso de 13% en lo que va de este año, tras subir 33% en 2010.
Varios factores subyacentes apoyan el alza de las acciones colombianas durante los tres últimos meses del año.
Datos recientemente difundidos muestran que la economía de Colombia se mantenía robusta, con un crecimiento de 5,2% interanual en el segundo trimestre ya que la demanda del consumidor se mantuvo fuerte y siguió llegando inversión extranjera a los pujantes sectores petrolero y del carbón. A pesar de recientes incertidumbres globales, el banco central hasta ahora ha mantenido su pronóstico para el crecimiento en 2011 para que llegue a alrededor de 5,5%.
Asimismo, el sector financiero de Colombia, que incluye firmas como Bancolombia SA que cotiza en la bolsa local y en Nueva York, continúa produciendo resultados saludables.
El regulador financiero del gobierno dijo esta semana que hasta agosto los activos del sector financiero crecieron 12% en el año y tuvieron un incremento neto de 9%. El crecimiento del crédito, entretanto, ha sido de 24% en el año.
Los analistas dicen que las acciones colombianas en general podrían recibir un ímpetu muy necesario si EE.UU. aprueba el tratado de libre comercio con Colombia. La Casa Blanca remitió la iniciativa al Congreso hace unos días y algunos legisladores clave dicen que podría encaminarse a una aprobación final antes de noviembre. Firmas locales como Fabricato SA, el mayor productor textil de Colombia, ya se han disparado por las perspectivas del libre comercio y tienen más margen para alzas si se aprueba definitivamente.
Hay, empero, varios riesgos bajistas para las acciones colombianas este trimestre, y la principal inquietud es la situación aún fluida en los mercados financieros globales.
Los riesgos locales para los precios de las acciones incluyen protestas laborales en varias compañías petroleras extranjeras que paralizaron parcialmente la producción en varias ocasiones y que podrían desencadenarse nuevamente. Según funcionarios, la caída de 6% intermensual en la producción petrolera de Colombia en septiembre se debe a las protestas.
Pero las autoridades también dicen que las cuestiones laborales se están resolviendo, y el ministro de Energía de Colombia, Mauricio Cárdenas, dijo esta semana que el sector petrolero va camino de producir un récord de 1 millón de barriles de crudo al día para el final de 2011.
Otro riesgo para la Bolsa de Colombia es que las compañías pueden seguir emitiendo nuevas acciones este trimestre, lo cual entonces amenazaría con reducir aún más la liquidez ya baja del mercado.
La Bolsa de Valores de Colombia calcula que las nuevas emisiones de acciones este año ya han llegado a US$4.000 millones, y podrían emitirse otros US$1.000 millones o más en este trimestre por parte de compañías como Grupo de Inversiones Suramericana SA, el mayor holding financiero del país, y Banco Davivienda SA, el tercer banco más grande de Colombia por activos.
«¿Tendrán los mercados suficiente efectivo y la predisposición de absorber estas emisiones?», se preguntó la firma de corretaje Interbolsa en un informe. «La liquidez está restringiéndose y el reciente desempeño de las acciones no ayuda».
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