Durante el mes de enero, el movimiento de las acciones colombianas se caracterizó por contar con un bajo volumen de negociación en Bolsa, pero según los especialistas, los inversores empezaron a colocar sus recursos en papeles debido a la caída en los precios de las principales acciones que se transan en el mercado local.
En esta línea, la acción de Ecopetrol (EC), que pasó de cotizarse en 4.100 pesos colombianos en diciembre del año pasado a valer 3.905 pesos colombianos actualmente, continúa siendo la líder del grupo de compañías que están listadas en la Bolsa de Valores de Colombia, al lograr una capitalización bursátil que asciende a los 160,47 billones de pesos colombianos.
La expectativa sobre este papel es alta, máxime si se tiene en cuenta que este año debe emitirse un nuevo paquete accionario, que permitirá la entrada de nuevos accionistas y les dará la oportunidad a los inversores actuales de incrementar su apuesta en esta acción.
De hecho, el presidente colombiano, Juan Manuel Santos, le solicitó la semana pasada al Congreso dar continuidad al debate del Proyecto de Ley mediante el cual se establece la venta de un 10% de las acciones que tiene el Estado en Ecopetrol, con el objetivo de obtener recursos para la reconstrucción de las zonas afectadas por la ola invernal.
Además, está pendiente la venta de otro 9,9% de los papeles de Ecopetrol (que hacen parte del proceso de capitalización que inició la compañía en el año 2007) y que está anunciada para este año, aunque aún no se ha definido la fecha en la que se hará. Sin embargo, se espera que para marzo, cuando se realice la Asamblea de Accionistas de la empresa petrolera, ya se tenga claro el panorama.
Ecopetrol emitió bonos por un billón de pesos colombianos el primero de diciembre del año pasado, y la demanda superó 3,5 veces el monto ofrecido. En estos momentos, en Colombia hay rumores sobre una nueva posible emisión de bonos, pero nada confirmado oficialmente por la empresa. Desde la oficina de comunicaciones de la compañía responden que «de acuerdo con los planes de financiamiento de la empresa se van evaluando diversas posibilidades, teniendo en cuenta también las condiciones del mercado y la calificación del país».
Proyecciones al alza
Para algunos analistas, esas nuevas colocaciones de acciones crean un clima de incertidumbre alrededor de lo que sucederá con este título durante el 2011, hecho que sigue generando opiniones encontradas.
Por un lado, están los que consideran que podría darse una sobreoferta que llevaría a un estancamiento en el precio de la acción. Y por el otro, están los optimistas que siguen viendo en esta acción un alto potencial de valorización.
Por ejemplo, un reciente reporte del Bank of America Merril Lynch, aumenta el precio objetivo de la acción desde 4.500 pesos colombianos a 4.900 pesos colombianos para el año 2011, lo que supondría una valorización aproximada de 25% frente al precio actual. Esta proyección está sustentada en varios factores. El primero de ellos: un posible crecimiento en la producción de petróleo y gas; el segundo, en que el factor de recuperación puede elevarse al 30% hasta 2014. Otros motivos son la internacionalización de las actividades de exploración y el aumento de la capacidad de procesamiento de crudo pesado.
Sin embargo, los analistas colombianos no son tan optimistas. El Departamento de Investigaciones Económicas de la firma Acciones y Valores, estima el precio objetivo del título para 2011 en 4.500 pesos colombianos, mientras que el analista Edgar Romero de Ultrabursátiles lo ha fijado desde diciembre del año pasado en 4.132 pesos colombianos.
La realidad de la empresa
Lo cierto es que al analizar a Ecopetrol por múltiplos, se evidencia como una de las petroleras más caras de la región, pues su precio de mercado es de alrededor cuatro veces su valor en libros, mientras que el promedio de petroleras no supera las dos veces. Su relación precio/reservas es de 45 dólares, cuando en el mundo está entre los 25 y los 30 dólares. Y su utilidad por acción está alrededor de 20 veces, cuando en el resto de petroleras mundiales oscila entre 13 y 14.
Pero otro factor que hace atractiva esta acción son los agresivos planes de inversión por parte de la compañía, los cuales se encuentran alrededor de los 80.000 millones de dólares para la próxima década y que estiman aumentar la producción a 1,3 millones de barriles en 2020.
Fuente:
Las acciones de Ecopetrol (EC) podrían valorizarse un 25% durante 2011
http://www.saladeinversion.com/
