Los temores de la deuda estadounidense y europea que mantuvieron las bolsas del mundo a la baja durante el último mes se trasladaron al Mercado Integrado Latinoamericano (Mila), que tuvo un retroceso de 78%, frente al mes de junio.
Según datos reportados por las bolsas de Chile, Perú y Colombia, en junio se negociaron US$1,2 millones, mientras que en julio, US$ 274.834.
La cifra es insignificante si se tiene en cuenta que al día se transan en promedio US$100 millones en acciones locales.
Además de atribuir este poco interés de los inversionistas a las caídas de las bolsas, analistas como Leonardo Rueda de Serfinco señalan que el Mila no ha despegado por la incertidumbre política en torno a Perú.
En ese sentido, lo que más preocupa a los analistas son las declaraciones Ollanta Humala, presidente de esa nación, sobre la necesidad de revisar el Mila porque se concretó en un muy corto de tiempo.
Sin embargo, ese pronunciamiento lo hizo cuando salió electo y en los últimos días los analistas dicen notar un cambio en su tónica, especialmente por el nombramiento de un gabinete que le ha gustado al mercado.
La falta de negociación -dicen los expertos-, fue reforzada por la caída de la acción de La Polar en Chile desde que se conocieron las irregularidades en la entidad.
La tendencia bajista se refleja en los índices de las bolsas de Chile y Colombia. El Ipsa, principal indicador de la plaza austral, estaba en 4.798 unidades el 30 de mayo cuando empezó a funcionar el Mila y al cerrar julio cayó hasta 4.425 unidades, lo que significa un descenso de 7,77%.
En ese mismo periodo, el Índice General de la Bolsa de Colombia (Igbc) tuvo una caída de 2,92% al pasar de 14,462.77 unidades a 14,039.31 unidades.
Que el mercado bursátil entre Chile, Perú y Colombia no tenga la dinámica que se esperaba, no solo es se le atribuye a la aversión al riesgo que se ha visto por estos días en los mercados, especialmente antes de que el Congreso de Estados Unidos llegara a un acuerdo sobre el endeudamiento de ese país, sino a que falta afinar muchos detalles.
Eso opina Santiago Melo, analista de Alianza Valores, para quien el Mila «no ha arrancado por falta de tiempo para que se afinen los procesos. Yo creo que aún hace falta tiempo».
Una de las principales trabas es que no todas las comisionistas no cuentan aún con la plataforma para comprar y vender acciones en las tres bolsas. Por el momento, se siguen concretando alianzas con firmas de otros países para negociar las acciones, lo que según dicen analistas, es un proceso muy largo y complicado.
Se espera que en los primeros meses de 2012 se haya superado esta primera etapa de puesta en marcha del Mila y que se adapte la plataforma necesaria para que las comisionistas de los tres países puedan realizar operaciones sin necesidad de acudir a intermediarios.
Carlos Torres, director de Investigaciones Económicas de Asesores en Valores, señala que es tan poco interesante el Mila que no lo siguen con mucha atención.
«No se mueve, la gente no tiene confianza en invertir en él, en parte porque faltan las herramientas para conocer esos mercados», dice Torres, quien añade que si en este momento al inversionista le da miedo meterse en el mercado local, le asusta mucho más entrar al Mila. «Las acciones colombianas que mas se transan en este mercado son las representativas de la BVC, como Ecopetrol, Isa, Bancolombia y Grupo Sura.
De igual forma los inversionistas nacionales se interesan por los papeles que son referencias en los otros mercados.
El tema tributario es otra de las trabas
Otro de los temas que está entorpeciendo la puesta en marcha del Mercado Integrado Latinoamericano (Mila) es el tributario. Carlos Torres, director de Investigaciones Económicas de Asesores en Valores, señala que el problema es que los gravámenes por ganancias ocasionales no son iguales en los tres países, y señala que Perú es la nación que tiene los gravámenes más altos de las tres que componen este mercado. «Eso -dice- pone en desventaja a Perú frente a los otros dos países». Ante este inconveniente vale recordar que la solución no está en manos de los mercados o de los órganos de control de los mismos. Torres explica que este es un inconveniente de tipo legislativo, que solo se puede solucionar con cambios en las normas tributarias de los diferentes países del Mila.
La opinión
Santiago Melo
Analista de Alianza Valores
«La caída en las negociaciones del Mila en este mes tiene que ver con que se vio mucha incertidumbre en los mercados internacionales, y eso se reflejó en las caídas de los índices de Chile y Colombia».
Leonardo Rueda
Analista de Serfinco
«El tema de la incertidumbre en las bolsas mundiales debido a las deudas en Estados Unidos y Europa ha hecho mucho ruido y ha bajado las inversiones en los activos riesgosos en todo el mundo».
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